Indicadores de Rentabilidad – ROA, ROE, ROI y ROIC

Medición del desempeño financiero y generación de valor empresarial

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1. Introducción

Los indicadores de rentabilidad permiten evaluar la eficiencia de una empresa para generar utilidades en relación con los recursos que utiliza. Son fundamentales para:

• Medir la efectividad operativa y financiera.

• Comparar el rendimiento con otras empresas o industrias.

• Tomar decisiones de inversión, financiamiento y estrategia.

✅ Una empresa rentable no solo genera utilidades, sino que maximiza el valor por cada sol invertido.

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2. Principales indicadores de rentabilidad

Este informe se centra en los cuatro más relevantes:

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3. ROA – Return on Assets

📌 Fórmula:

$$\text{ROA} = \frac{\text{Utilidad Neta}}{\text{Activo Total Promedio}}$$

🧩 Interpretación:

Indica cuánta utilidad genera la empresa por cada sol invertido en activos. Refleja eficiencia operativa y control de costos.

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4. ROE – Return on Equity

📌 Fórmula:

$$\text{ROE} = \frac{\text{Utilidad Neta}}{\text{Patrimonio Promedio}}$$

🧩 Interpretación:

Mide la rentabilidad que obtienen los accionistas por su inversión. Se ve afectado por el apalancamiento financiero (más deuda → mayor ROE, pero con más riesgo).

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5. ROI – Return on Investment

📌 Fórmula:

$$\text{ROI} = \frac{\text{Beneficio Neto de la Inversión}}{\text{Costo de la Inversión}}$$

🧩 Interpretación:

Evalúa el rendimiento de una inversión específica (proyecto, campaña, adquisición, etc.). Se expresa en porcentaje y ayuda a priorizar inversiones.

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6. ROIC – Return on Invested Capital

📌 Fórmula:

$$\text{ROIC} = \frac{\text{NOPAT}}{\text{Capital Invertido Total}}$$

• NOPAT: Utilidad operativa después de impuestos (EBIT × (1 - tasa de impuesto))

• Capital invertido: Patrimonio + Deuda con costo – Activos no operativos

🧩 Interpretación:

Mide la capacidad de la empresa para generar valor más allá del costo del capital. Es clave en la valoración empresarial y gestión del valor económico agregado (EVA).

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7. Ejemplo práctico

Empresa: Andina Logística S.A.C.

• Utilidad neta: S/ 800,000

• Activo total promedio: S/ 6,000,000

• Patrimonio promedio: S/ 2,500,000

• NOPAT: S/ 950,000

• Capital invertido: S/ 4,800,000

• Inversión en maquinaria: S/ 1,000,000

• Beneficio neto del proyecto: S/ 180,000

Cálculo:

🔍 Interpretación: La empresa tiene alta rentabilidad operativa, excelente retorno para accionistas, y está generando valor por encima del costo del capital (WACC estimado en 12%).

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8. Comparación entre indicadores

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9. Buenas prácticas en el uso de estos indicadores

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10. Conclusión

Los indicadores ROA, ROE, ROI y ROIC son fundamentales para entender cómo una empresa transforma sus recursos en utilidades y valor. Cada uno aporta una visión diferente, pero complementaria. Usarlos correctamente mejora la calidad del análisis financiero y permite tomar decisiones estratégicas más informadas.

✅ Lo importante no es solo generar utilidades, sino hacerlo eficientemente y maximizando el valor para los accionistas e inversionistas.

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